奈及利亞的退休金監管機構──國家退休金委員會（PenCom）近期正計畫對國內退休金市場進行重大改革，期望藉由放寬投資限制，開啟龐大的資金流，以助力國家亟需改善的基礎建設和私募股權市場。

目前，奈及利亞的退休金只能將5%的資產投資於基礎建設和私募股權。但PenCom已確認正在提高這一上限，目標在2025年第三季度末前頒布新規定。PenCom的發言人易卜拉欣·布瓦伊（Ibrahim Buwai）向彭博社透露，該政策是為了在通膨率高達20%以上，奈及利亞貨幣自2023年中開始已貶值約70%的背景下，挽救被侵蝕的固定收益回報。

長期以來，基金管理人一直呼籲增加投資彈性。布瓦伊指出，在現有的投資回報下，我們的收益並非很理想，因為通膨帶來了重大的負面影響。因此，我們希望這些新增的資產類別能補充固定收益和傳統資產的回報。

即便在正式規範出台前，某些退休金基金已然開始擴大其投資範疇。2025年上半年，相較於2024年同期，私募股權的配額已增至2294億奈拉，基礎建設的投資上升了49%，達到約2428億奈拉。然而，這類投資僅佔退休金總淨資產價值約24.6兆奈拉的1%。

此番檢討將有助於放寬一個重要的限制：基礎建設基金目前須有至少60%的資產投入奈及利亞的項目。放寬此限制將允許基金管理人跨市場多元化投資，同時仍確保資金能用於改善奈及利亞的基礎建設缺口。

這一轉變正值關鍵時刻，奈及利亞正面臨著龐大的基礎建設赤字，以2040年為止推算，需要8780億美元財力支持，以革新破舊的道路和設施。將即使是部分的退休金資產重新分配，可能有助於彌補這一差距。PenCom強調，「混合具保證實質回報的多種選擇更為安全。」

管理這些龐大的退休金資產變得越來越重要，尤其在奈及利亞這樣一個亟需資金投入以推動經濟發展的國家。基金管理人須具備靈活的應變能力和深厚的市場了解，才能在這不確定的經濟環境中保障投資收益。例如，政府公債等傳統的安全資產可能隨著通貨膨脹的高漲而顯得不再安全，因此多元化投資似乎成為了必須。

就投資者而言，如何在考驗之際選擇合適的投資價值標的，也是一門學問。配合政府政策的變化，適時調整資產組合不僅有助於分散風險，還能有效抓住潛在市場機遇。未來，奈及利亞的基金管理機構在基礎建設及私募股權的投資比例增加後，將可能看到其投資組合的收益有更好的表現，尤其在充滿挑戰的經濟環境下。